ज्वेलरी मार्केट की चमक बरकरार रखने वाली Titan कंपनी पर Nomura का ‘Buy’ रेटिंग वाला धमाका आ गया है! अगर आप स्टॉक मार्केट में गोल्डन ऑपर्च्युनिटी ढूंढ रहे हैं, तो टाइटन का ये अपग्रेड आपके पोर्टफोलियो को चमका सकता है। ब्रोकरेज ने टारगेट प्राइस ₹4,275 रखा है, जो current price से करीब 27% upside दिखाता है। क्या यह हाई गोल्ड प्राइस के बावजूद ज्वेलरी सेक्टर का नया सुपरस्टार बनेगा? आइए जानते हैं Nomura की रिपोर्ट की पूरी डिटेल्स, मार्केट ग्रोथ, रिस्क्स और इनवेस्टमेंट टिप्स। Sensex-Nifty की कमजोरी के बीच Titan के shares आज भी पॉजिटिव हैं – क्या आप मिस करेंगे ये मौका?
Nomura का ‘Buy’ कॉल: क्यों है Titan टॉप पिक?
जापान की ग्लोबल ब्रोकरेज Nomura ने Titan कंपनी लिमिटेड पर कवरेज शुरू किया है ‘Buy’ रेटिंग के साथ। उनका कहना है कि इंडियन ज्वेलरी मार्केट की स्ट्रक्चरल ग्रोथ टाइटन जैसे ऑर्गनाइज्ड प्लेयर्स को फायदा पहुंचाएगी। कंपनी को peers से बेहतर पोजिशनिंग मिली है risk-weighted basis पर, मतलब कम रिस्क के साथ हाई रिटर्न।
26 सितंबर 2025 सुबह के ट्रेडिंग में टाइटन शेयर प्राइस ₹3,418.30 पर ट्रेड कर रहा है, जो पिछले क्लोज से 0.61% नीचे है। लेकिन वीकली परफॉर्मेंस स्ट्रॉन्ग है – Sensex के 0.5% डाउन के बावजूद टाइटन 1-2% ऊपर दिख रहा। Nomura के मुताबिक, Q2FY26 वीक रहेगा (हाई गोल्ड प्राइस और श्राद्ध पीरियड से), लेकिन ये अच्छा entry point है। H2FY26 से रिकवरी आएगी festive और wedding demand से।
इंडियन ज्वेलरी मार्केट: FY33 तक दोगुना हो जाएगा साइज, CAGR 9%
भारतीय ज्वेलरी मार्केट स्ट्रक्चरल चेंजेस से तेजी से बढ़ रहा है। FY18 में $48 बिलियन से FY25 तक $90 बिलियन हो गया, यानी 9% CAGR। एक्सपर्ट्स का अनुमान है कि FY33 तक ये $150 बिलियन तक पहुंचेगा – दोगुना ग्रोथ!
इसकी वजह?
- कल्चरल फैक्टर: वेडिंग्स मार्केट का 50-55% कंcontribute करती हैं। इंडिया में 25% पॉपुलेशन ‘मैरिजेबल’ एज ग्रुप (18-35) में है, जो 2023 के 365 मिलियन से 2030 तक 390 मिलियन हो जाएगा।
- राइजिंग इनकम्स: डेली वियर और फैशन ज्वेलरी की डिमांड बढ़ रही है, खासकर affluent और elite क्लास में।
- ऑर्गनाइज्ड शिफ्ट: Unorganised से organised प्लेयर्स का मार्केट शेयर FY18 के 30% से FY24 में 40% हो गया, FY30 तक 45% पहुंचेगा। ये 14% CAGR से बढ़े हैं, जो overall इंडस्ट्री से 1.5 गुना तेज है।
रेगुलेटरी इम्प्रूवमेंट्स, प्योरिटी स्टैंडर्ड्स और ट्रांसपेरेंसी से कस्टमर ट्रस्ट बढ़ा है। हाई गोल्ड प्राइस के बावजूद इनोवेशन जैसे EMI प्लान्स, old-gold exchange और lightweight ज्वेलरी से सेल्स बूस्ट हो रही। E-commerce एक्सपैंशन और Tier 2-4 सिटीज में स्टोर्स खुलने से ग्रोथ मिलेगी। गोल्ड स्कीम्स से making charges 30-70% कम हो जाते हैं, न्यू कस्टमर्स अट्रैक्ट होते हैं।
ऑर्गनाइज्ड प्लेयर्स की चमक: Titan क्यों लीडर?
ऑर्गनाइज्ड सेक्टर डिस्क्रिशनरी कंजम्प्शन का स्टेपल बन गया है – हर इनकम लेवल पर खरीदारी होती है। Titan जैसे प्लेयर्स स्टोर इकोनॉमिक्स को बैलेंस कर रहे: ऑपरेशनल कंट्रोल, कैपिटल डिप्लॉयमेंट और asset-light मॉडल से प्रॉफिटेबल एक्सपैंशन। मेटल लोन्स से low-cost गोल्ड मिलता है, वर्किंग कैपिटल इफिशिएंट होता है और प्राइस वोलेटिलिटी का हेज मिलता।
कंपटीटिव लैंडस्केप चैलेंजिंग है, लेकिन disruptive नहीं। Untapped मार्केट्स में एक्सपैंशन और studded ज्वेलरी पर फोकस से प्रॉफिटेबिलिटी बढ़ेगी। Lab-grown diamonds का इम्पैक्ट कम है – स्मॉल डायमंड ज्वेलरी (मेजर सेल्स कंट्रीब्यूटर) इंसुलेटेड है, और कल्चरल प्रेफरेंस रियल ज्वेलरी को सपोर्ट करती है। Nomura का मानना है कि Titan इन ट्रेंड्स का मेजर बेनिफिशियरी बनेगा।
Titan स्टॉक वैल्यूएशन: 60x P/E पर 24% EPS CAGR, लेकिन रिस्क्स भी
Nomura ने टाइटन को September-27F EPS पर 60x P/E वैल्यू किया है, जो 10-ईयर एवरेज से in-line है। Current ट्रेडिंग 5-ईयर एवरेज से one standard deviation नीचे है, यानी वैल्यूएशन कम्फर्ट है। FY26-28F में 24% EPS CAGR का फोरकास्ट है, sales 18% और EBIT 19% CAGR। Q2FY26 के बाद headwinds (हाई गोल्ड प्राइस, लैब-ग्रोन डायमंड्स) पीछे छूट जाएंगे।
Key रिस्क्स:
- हाई गोल्ड प्राइस से सेल्स स्लोडाउन।
- कंपटीशन इंटेंसिटी बढ़ना।
- मार्जिन प्रेशर लैब-ग्रोन डायमंड्स से।
मिहिर पी शाह और रिया पाटनी (Nomura) की 25 सितंबर 2025 की नोट: “हम FY26-28F में 24% EPS CAGR फोरकास्ट करते हैं। Q2FY26 के बाद ज्यादातर headwinds पीछे रहेंगे।” लॉन्ग-टर्म में, rising incomes और इनोवेशन से सेक्टर सस्टेन्ड ग्रोथ दिखाएगा।
इनवेस्टमेंट टिप्स: Titan में पैसा लगाएं या वेट करें?
- Buy अगर: लॉन्ग-टर्म इनवेस्टर हैं – 27% upside और स्ट्रॉन्ग ब्रैंड (Tanishq, CaratLane) से रिटर्न्स मिलेंगे। Q2 डिप पर entry लें।
- रिस्क मैनेजमेंट: सिर्फ 5-10% पोर्टफोलियो अलोकेट करें। GMP चेक करें listing gains के लिए।
- डाइवर्सिफाई: ज्वेलरी स्टॉक्स के साथ IT या infra मिक्स करें।
- अडवाइज: फाइनेंशियल एडवाइजर से कंसल्ट करें, SEBI गाइडलाइंस फॉलो करें।
Titan का स्ट्रक्चरल स्टोरी intact है – affluent कंज्यूमर्स, wedding ज्वेलरी और ग्लोबल एक्सपैंशन से ग्रोथ पक्की। क्या आप ‘Buy’ पर क्लिक करेंगे? कमेंट्स में शेयर करें।
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