भारत के कैपिटल मार्केट में National Securities Depository Ltd (NSDL) और Central Depository Services Ltd (CDSL) दो मजबूत स्तंभ हैं। जुलाई 2025 में NSDL के IPO और उसके बाद के धमाकेदार लिस्टिंग गेन ने इस सेक्टर के कॉम्पिटिशन को और दिलचस्प बना दिया है।
NSDL का IPO और लिस्टिंग प्रदर्शन
जुलाई 2025 में NSDL ने ₹760–₹800 के प्राइस बैंड पर अपना IPO लॉन्च किया, जो कुछ ही घंटों में फुली सब्सक्राइब हो गया। लिस्टिंग के बाद शेयर ने लगभग 80% का उछाल लिया और कुछ ही दिनों में ₹1,425 के ऊपर चला गया।
Q1 FY26 रिज़ल्ट्स – NSDL बनाम CDSL
NSDL Q1 FY26 रिज़ल्ट्स
- Consolidated Revenue: ₹312 करोड़ (Sequential 14% गिरावट)
- Depository Revenue: QoQ 3% की गिरावट लेकिन YoY 19% की ग्रोथ
- Net Profit: ₹89.6 करोड़ (पिछली तिमाही के ₹83.3 करोड़ से 8% ऊपर)
- EBITDA: ₹95.2 करोड़, मार्जिन 25.1% से बढ़कर 30.5%
- Demat Accounts Market Share: 9.4% से बढ़कर 15.5%, 4 करोड़ से ज्यादा अकाउंट्स
- Custody Value Share: 86.6%
CDSL Q1 FY26 रिज़ल्ट्स
- Consolidated Revenue: ₹259 करोड़ (YoY 15.6% की वृद्धि)
- Net Profit: ₹102 करोड़ (QoQ मामूली बढ़त, YoY 24% गिरावट)
- EBITDA: ₹130.6 करोड़, मार्जिन 48.6% से बढ़कर 50.4%
- Demat Account Additions: 57 लाख (पिछली तिमाही के 64 लाख से कम)
- Market Share: 84% अकाउंट्स में लीडरशिप
एनालिस्ट व्यू – कौन-सा स्टॉक खरीदें?
SMC Global Securities की सीनियर रिसर्च एनालिस्ट सीमा श्रीवास्तव के मुताबिक:
- NSDL का PAT YoY 24% बढ़कर ₹102.5 करोड़ और PBT 26.8% बढ़ा है।
- Demat Market Share में NSDL का तेज उछाल इसे एक High Growth Play बनाता है, लेकिन Valuation ~70–79x P/E पर CDSL (~66x P/E) से महंगा है।
- CDSL रिटेल-ड्रिवन स्थिर अर्निंग्स के साथ इंडिया का सबसे बड़ा Depository है, लेकिन NSDL की आक्रामक ग्रोथ से कॉम्पिटिशन बढ़ रहा है।
Lakshmishree के हेड ऑफ रिसर्च, अंशुल जैन का मानना है:
- NSDL के तेज पोस्ट-लिस्टिंग रैली के बाद Immediate Upside Limited है।
- CDSL बेहतर Risk-Reward Setup देता है, खासकर ₹1,378.9 के सपोर्ट जोन के पास डिप्स पर खरीदने की रणनीति बेहतर होगी।
निष्कर्ष
अगर आप Short-Term में देख रहे हैं तो CDSL का वैल्यूएशन थोड़ा सस्ता और टेक्निकल सपोर्ट स्ट्रॉन्ग है।
Long-Term Growth के लिए NSDL की मार्केट शेयर और Custody Dominance इसे आकर्षक बनाती है — हालांकि महंगे वैल्यूएशन के साथ।
Disclaimer: इस लेख में दी गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचना के उद्देश्य से है। शेयर बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन है। निवेश करने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें। इस लेख में दी गई किसी भी जानकारी पर आधारित निवेश निर्णय के लिए लेखक या वेबसाइट जिम्मेदार नहीं होगा।
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